Aktien von KI-Chipherstellern sind stark gefallen. Der SOXX-Fonds, der den Halbleiterindex abbildet, liegt etwa 15,7% unter seinem Hoch vom Juni, und nach einer langen Phase, in der Anleger Kursrückgänge genutzt haben, verkaufen Retail-Halter nun vermehrt.
Dieser Wechsel ist ein seltenes Signal, das Scott Rubner, Leiter der Equity Derivatives Strategy bei Citadel Securities, gerade hervorgehoben hat. Ein solches Signal markierte in der Vergangenheit oft die Tiefpunkte von Abverkäufen oder zumindest lokale Böden.
Das hat Rubner gemeldet
In einer Investoren-Notiz im Juli schrieb Rubner, dass Retail-Kunden an zwei aufeinanderfolgenden schwachen Tagen, dem 2. und 7. Juli, zu Netto-Verkäufern von Chip-Aktien geworden sind, gerade als der Philadelphia Semiconductor Index (SOX), der Maßstab für große Chiphersteller, um etwa 5% gefallen ist. Verkäufe bei einem fallenden SOX sind selten.
Hinweis: Wir zeigen den SOXX-Fonds im Chart, weil man den zugrundeliegenden SOX-Index nicht direkt handeln kann.
Rubner zählte zudem lediglich acht ähnliche Episoden im vergangenen Jahr. Fast alle traten spät in einem Ausverkauf auf, kurz bevor sich Chip-Aktien wieder erholten. Das ist die These, auf die dieser Artikel eingeht.
Citadel erkennt diese Muster über das sogenannte Payment for Order Flow, ein Modell, das es Citadel ermöglicht, Retail-Handel durchzuführen und die Positionierung dieser Anleger zu analysieren. Diese Daten sind öffentlich schwer verfügbar.
Warum wir das KI-Chip-Signal nachgebildet haben
Da diese Orderflussdaten nicht öffentlich sind, haben wir das Signal anhand öffentlicher Daten nachgebildet. Unser eigenes Tool, das Retail Capitulation Radar (RCR), beobachtet zwei gehebelte Chip-ETFs, SOXL und SOXS, die darauf ausgelegt sind, den Halbleiterindex zwei- bis dreifach pro Tag zu verstärken.
Retail-Anleger dominieren in diesen Fonds. Das RCR ist unser eigener Indikator für potenzielle lokale Tiefpunkte.
Wenn Retail das bullische Produkt verkauft oder sich in das bärische Produkt drängt, während Chiphersteller fallen, zeigt sich dieses Muster im Handel. Im Test hat das strenge Signal zweimal ausgelöst, beide Male Anfang März 2026.
Der Chart zeigt, warum das relevant ist. SOXX hat etwa 16% vom Hoch im Juni nachgegeben, notiert jedoch immer noch ungefähr 80% über dem Stand von März, wo das Signal zuletzt ausgelöst wurde.
Hier kommt der ehrliche Teil. Citadel identifizierte acht Episoden, aber unser öffentliches Tool bestätigte nur zwei und bildete das Juli-Signal im Chart nicht exakt ab. Diese Lücke kann in beide Richtungen wirken: Entweder ist unser Maßstab zu eng gefasst, oder öffentliche Daten erfassen nicht, was Citadels private Bücher sehen.
Ein weiteres historisches Muster zeigt Ähnlichkeiten
Trotzdem zeigen beide Datensätze in dieselbe Richtung. In Rubners Einzelhandels-Verkaufsphasen seit Februar sind Chip-Aktien im Zeitraum von fünf bis zehn Tagen danach jedes Mal gestiegen, der mittlere Anstieg lag bei etwa 18% über zehn Tage, und im März stieg der Wert etwa um 29%.
Das oben genannte Proprietary Radar ist bewusst streng, daher hat es nur zweimal ausgelöst. Deshalb haben wir zusätzlich einen zweiten, breiteren Test durchgeführt, der jede zweitägige Schwäche von Chip-Aktien kennzeichnet. Dieses breitere Raster hat zehn Fälle identifiziert und stimmt insgesamt überein: Der mittlere Gewinn liegt bei etwa 7% in den zehn Tagen danach.
Allerdings ist dieser Test schwankungsreicher. Ein Fall von Ende Februar setzte sich drei Wochen weiter abwärts fort, bevor eine Erholung einsetzte, daher zeigt die Erholung eher eine Tendenz als eine unmittelbare Regel.
Was das KI-Chip-Signal aktuell zeigt
Das Timing ist hier entscheidend. Citadel wies Anfang Juli auf das Signal hin und seitdem haben Chip-Aktien wieder zugelegt, das Setup ist daher nicht mehr ganz aktuell.
Momentan zeigt der Radar keine Aktivität an. Er springt nur an, wenn starker Retail-Verkauf auf einen fallenden Markt trifft. Die Verkaufsneigung ist derzeit zwar erhöht, reicht aber noch nicht aus. Die letzte Session legte um 5,45% zu (laut Tradingview-Chart), ein positiver Handelstag, den das Tool ignoriert.
Der Druck auf die KI-Chip-Aktien ist weiterhin vorhanden. Nvidia und AMD haben den Verkaufsdruck am besten abgefedert. Sie konnten Kaufunterstützung halten, obwohl ihre Kurse gefallen sind, im Gegensatz zu den meisten anderen Konkurrenten. Daher werden sie wahrscheinlich bei einer möglichen Kurswende nach oben führen.
Der nächste Auslöser steht kurz bevor. Intel veröffentlicht am 23. Juli die Quartalszahlen. Options-Trader sind im Vorfeld bärisch eingestellt. Bei den Puts gibt es mehr Umsatz und offene Positionen als bei den Calls, zudem erwartet der Markt eine Kursbewegung von 5,2 % rund um die Bekanntgabe.
Die Geschichte ist daher noch nicht beendet. Schwache Zahlen von Intel könnten die KI-Chip-Aktien erneut fallen lassen. Das könnte das Kaufsignal reaktivieren, das derzeit keine Wirkung zeigt. Daher kaufen die Marktteilnehmer lieber Absicherung, statt auf eine Erholung zu setzen.
Der Beitrag 67-Milliarden-USD-Hedgefonds: Seltenes KI-Chip-Signal für Aktienmärkte erschien zuerst auf BeInCrypto - Krypto News.
Disclaimer: The market is risky, and investment needs to be cautious. This article does not constitute investment advice. Users should consider whether any opinions, views, or conclusions in this article are in line with their specific circumstances. Investment based on this is at their own risk.