I. Concepto de liquidación
La liquidación se produce cuando el saldo del margen cae por debajo del margen de mantenimiento. El saldo de margen se refiere a la suma del saldo de la billetera y las ganancias y pérdidas no realizadas, mientras que el margen de mantenimiento es la cantidad mínima de margen que los usuarios deben mantener para evitar la liquidación de sus posiciones contractuales.
II. Precio de Liquidación y Precio de Quiebra (la diferencia entre el Precio de Liquidación y el Precio de Quiebra es el Margen de Mantenimiento)
El precio de liquidación es el precio al que una posición desencadena la liquidación forzosa. Este umbral está influenciado por múltiples factores, incluido el apalancamiento utilizado, la tasa de margen de mantenimiento, el precio actual de la criptomoneda y el saldo de la cuenta del usuario.
El precio de quiebra se refiere a la cantidad perdida por el usuario, que es igual al valor de la garantía depositada o al precio en el momento del margen inicial. A partir de este precio, el saldo de margen del usuario que se liquida se pondrá a cero

Como se muestra arriba, una posición tiene tanto un precio de quiebra como un precio de liquidación. La diferencia entre ellos es MM (superávit de margen de mantenimiento). Cuando el precio cae por debajo del precio de liquidación, el usuario pierde el control de la posición. El sistema inicia el proceso de liquidación y asume la posición del usuario. En este punto, el sistema procede internamente con el proceso de liquidación.
III. Proceso de liquidación
El proceso de liquidación consta de dos pasos, denominados "Liquidación forzosa" y "ADL" (Auto-Depalancamiento). Independientemente del paso, los usuarios pierden el valor de sus posiciones una vez que se activa la liquidación. En otras palabras, al activarse la liquidación, los usuarios incurren inmediatamente en pérdidas equivalentes a todo el margen de la posición (PositionIm).
1. Liquidación forzosa: Cuando el sistema se hace cargo de la posición del usuario, coloca una orden de liquidación al precio de quiebra en el mercado. Si la orden se ejecuta a un precio mejor que el precio de mercado, el importe restante de la posición se destina al fondo de riesgo. Para el usuario, esta cantidad se denomina comisión de liquidación.
2. ADL (Auto-Deleveraging): Cuando el sistema coloca órdenes de venta al precio de quiebra en el mercado, pero las condiciones del mercado se deterioran rápidamente, imposibilitando la ejecución de las órdenes. Una vez que las órdenes superan los 9 segundos, se ejecutan contra cuentas cuantificadas al precio de quiebra.

IV. Ejemplo
Liquidación forzosa
Utilizando un apalancamiento de 5x en modo de margen aislado, se establece una posición larga en ETC/USDT. El precio de entrada es 22 y el tamaño de la posición es 10 ETC, como se muestra en la siguiente imagen.

Fórmula del precio de liquidación:

Para una posición larga en un contrato basado en U, el precio de liquidación se redondea a la unidad más cercana en función de la unidad de precio, con un ETCPriceUnit de 2.

pv -(im+ab)+mm + takerFee (tarifa calculada al precio de liquidación)=resValue

Derivación de la fórmula:

liq_price= (pv - (im+ab) + mm)/(hv * cs *(1-takerRate))

Sustituyendo los valores en la fórmula:

El resultado calculado coincide con el resultado de la posición actual.
Cuando el precio de marca cae por debajo de 17,71, se activa la liquidación. En este punto, el sistema toma el control de la posición del usuario y coloca una orden de venta a un precio de 17,6. Sobre la base del libro de órdenes actual, se puede observar que coincidirá con la orden de compra en la posición 21 del libro de órdenes. Por lo tanto, el precio de ejecución de la orden de venta de liquidación será 21.

El flujo de fondos es el siguiente:
Para toda la posición, con un precio de entrada de 22 y un precio de salida de 21, la cuenta de pérdidas y ganancias realizada es: Pérdidas y ganancias realizadas = (22 - 21) * 10 = 10 (pérdida)
La comisión de cierre se calcula de la siguiente manera:
Tarifa de negociación de cierre = 21 * 10 * 0,0006 = 0,126
La comisión de liquidación de liquidación es:
Comisión de liquidación de liquidación = positionIm - P&L realizado - Comisión de transacción de cierre Tasa de liquidación de liquidación = 44,132 - 0,126 - 10 = 34,006

Historial de operaciones
P&L realizado desde la posición de cierre = -(22 - 21) * 10 = -10 (pérdida)
Comisión de negociación = 21 * 10 * 0,0006 = 0,126

Historial de posiciones:
Comisión de negociación = Comisión de apertura + Comisión de cierre
Comisión de apertura = 22 * 10 * 0,0006 = 0,132
Tarifa de cierre = 21 * 10 * 0.0006 = 0.126
Tarifa total = 0.132 + 0.126 = 0.258
Tarifa de liquidación como se mencionó anteriormente = 34.006
P&L realizado desde la posición de cierre como se mencionó anteriormente = 10

Historial de pedidos:
Tipo de orden: Orden de liquidación
P&L realizado: 10
Comisión de liquidación: 34.006
Tarifa de cierre: 0.126 (rol de tomador)

ADL
Uso de un apalancamiento de 5X para una posición corta aislada, formando una posición, con un precio de entrada de 21 y un tamaño de posición de 10 ETC, como se muestra en el diagrama.

En el caso de las posiciones cortas de contratos inversos, el precio de liquidación se redondea a la baja en función del avance de una unidad en priceUnit.
Después de la derivación:
liq_price = (PV+IM+ab -MM)/((1+takerRate)*hv*cs)
Sustituyendo los valores en la fórmula:

Para la posición corta de contrato inverso, el precio de liquidación se redondea hacia abajo en función del avance de una unidad en priceUnit.
PV + (IM + ab - MM - takerFee (comisión calculada al precio de liquidación)) = resValue
Después de la derivación:
liquidation_price = (PV + IM + ab - MM) / ((1 + takerRate) * hv * cs)
Calculando con la fórmula:
El resultado del cálculo es coherente con el resultado de la posición actual.
Cuando el precio de marca cae por debajo de 25.09, desencadenando la liquidación, el sistema tomará el control de la posición del usuario y la venderá a un precio de 25.2. Con base en el libro de órdenes actual, se puede observar que no hay órdenes coincidentes y, en última instancia, la transacción se liquidará con la cuenta cuantificada al precio de 25.2, formando una liquidación forzosa.
i. Cuando se inicia la liquidación, las órdenes se colocan a un precio de 25.2. Después de que no haya coincidencias en el libro de órdenes, la orden se cancela y se inicia una orden de liquidación forzada de ADL.

Distribución del flujo de fondos:
Para toda la posición, con un precio de entrada de 21 y un precio de salida de 25,2, la posición realizada es
P&L realizado = (25,2 - 21) * 10 = 42 de pérdida
Tarifa de cierre = 25.2 * 10 * 0.0006 = 0.1512
Comisión de liquidación = positionIm - P&L realizado - Comisión de cierre = 42,1512 - 42 - 0,1512 = 0
La pérdida está exactamente cubierta, lo que resulta en una tarifa de liquidación.

Historial de operaciones
P&L realizado = (25,2 - 21) * 10 = 42 de pérdida
Tarifa de cierre de posición = 25,2 * 10 * 0,0006 = 0,1512

Historial de posiciones
P&L realizado = (25,2 - 21) * 10 = 42 de pérdida
Tarifa de posición abierta = 21 * 10 * 0.0006 = 0.126
Tarifa de cierre de posición = 25,2 * 10 * 0,0006 = 0,1512
Tarifas totales = 0.126 + 0.1512 = 0.2772

Historial de pedidos
Tipo de orden: Orden ADL (Auto-Deapalancamiento)
P&L realizado: 42
Comisión de liquidación: 0
Tarifa de cierre de posición: 0.1512 como tomador

*Las reglas de liquidación anteriores se aplican tanto al comercio de futuros como al comercio de copias.