La petite vente de Bitcoins réalisée par l’entreprise cotée Strategy pourrait bien marquer le début d’un retour en force de l’Ethereum (ETH), selon Geoff Kendrick, responsable des actifs numériques à la grande banque britannique Standard Chartered.

Vente de Strategy : un signal pour le retour de l’Ethereum

Lundi, Strategy a annoncé sa deuxième vente de Bitcoins. Le plus grand détenteur de Bitcoins coté en Bourse a vendu 32 BTC pour environ 2,5 millions de dollars. Une broutille, puisque l’entreprise possède encore plus de 843 700 Bitcoins, soit 58 milliards de dollars.

La vente ne représentait que 0,004 % de ses réserves, mais elle a entraîné une forte baisse du Bitcoin. Lundi, le cours du Bitcoin a chuté de plus de 3 %, tandis que l’Ethereum a, de façon surprenante, à peine baissé.

« [Lundi] marque le début de la surperformance de l’ETH par rapport au BTC », a écrit Kendrick dans une note à ses clients.

Il prévoit que le ratio ETH-BTC, actuellement autour de 0,028, pourrait atteindre 0,04 d’ici la fin de l’année. Cela signifierait que l’Ethereum dépasserait le Bitcoin de plus de 40 %, que les deux monnaies augmentent ou baissent.

Hier, cependant, l’Ethereum a baissé un peu plus que le Bitcoin, perdant plus de 7 %, ce qui a rétabli l’équilibre entre les deux cette semaine.

La semaine dernière, Kendrick a comparé la deuxième crypto-monnaie du marché à Amazon en 2001, juste après l’éclatement de la bulle internet. Selon lui, le cours ne reflète pas la véritable valeur.

« L’ETH rattrapera ses chiffres internes, ce n’est qu’une question de temps », a-t-il écrit.

Il vise un cours de 4 000 dollars d’ici la fin de l’année, et même 40 000 dollars d’ici fin 2030.

Le staking, atout majeur de l’Ethereum

Selon Kendrick, l’histoire ne réside pas dans ces 2,5 millions de dollars, mais dans la différence entre les entreprises liées au Bitcoin et à l’Ethereum.

Le Bitcoin ne génère aucun rendement. Les entreprises qui l’intègrent à leur bilan comptent donc sur l’augmentation des prix et doivent parfois vendre pour régler leurs comptes. En revanche, l’Ethereum peut être staké : on bloque ses actifs pour sécuriser le réseau et on reçoit des intérêts, actuellement autour de 3 % par an.

Prenons l’exemple de Bitmine, dirigée par Tom Lee, le plus grand investisseur en Ethereum. Elle a constitué un capital de 11 milliards de dollars sans dette, générant plus de 258 millions de dollars annuels grâce au staking.

Tom Lee anticipe un creux

Lee, président du conseil d’administration de Bitmine, ne s’inquiète pas de la vente de Strategy. Il y voit un comportement classique de creux, pas une rupture sur le marché.

« Michael avait annoncé son intention de vendre du Bitcoin, il ne fait donc que réaliser ce qu’il avait prévu », a déclaré Lee à CoinDesk. « Il reste encore 99,99 % de ses Bitcoins, et il ne gagne que si le Bitcoin prend de la valeur. »

La plus grande crainte est qu’un grand nombre de Bitcoins arrive sur le marché. Mais Saylor a rassuré en indiquant que Strategy rachète toujours plus qu’il ne vend. La vente prouve que le dividende est couvert, ce qui inspire confiance au lieu de la compromettre.

Cette peur se reflète bien dans les chiffres des ETF. Les fonds négociés en bourse de Bitcoin ont connu une fuite de capitaux pour la douzième journée consécutive hier, soit 519,1 millions de dollars. Depuis le 15 mai, près de 4 milliards de dollars ont été retirés.

Pour Lee, cela n’est pas un signal d’alerte, mais un indicateur. « C’est ce que l’on attend lorsque l’on atteint le fond », a-t-il dit. « Les gens vendent quand on touche le fond, n’est-ce pas ? »