Constellation Energy Corp (Derivatives) (CEG)

🚨 AI 돈이 회전하고 있지만—당신의 AI 코인으로는 흐르지 않습니다! 🧵

이제 모두가 묻고 있는 질문에 대한 솔직한 답변입니다: 네, AI에 엄청난 자금이 흐르고 있습니다. 하지만 그 대부분은 증시와 주식에 쏠리고—AI 토큰에는 거의 들어가지 않습니다.

시작해봅시다! 🧵

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먼저 토큰부터 살펴보겠습니다. 지난 24시간 동안 전체 시장은 거의 변동이 없었고, 0.3% 하락했습니다. AI 암호화 토큰은? 10% 하락했습니다. 다음 회전을 담당할 것으로 떠들던 섹터는 실제로 속한 시장보다 더 심하게 출혈하고 있습니다.

가장 좋은 예는 #Bittensor입니다. 서브넷에서 수백억 파라미터 훈련, 1억 5천만 명 이상의 사용자를 위한 스테이킹 개방, 그리고 루브르에서의 컨퍼런스—보통 차트를 급등시키는 헤드라인이 연속됩니다. 그러나 $TAO는 일주일 전보다 19% 낮은 수준입니다.

좋은 소식은 가격이 하락한다는 점입니다. 제게는 이것이 전체 섹터에서 가장 솔직한 신호입니다: 강력한 뉴스조차 가격을 유지하지 못한다면, 이미 내러티브가 가격에 반영된 것입니다. 헤드라인은 초 단위로 쏟아지지만, 가격을 지탱할 자금은 부족합니다.

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그리고 나는 자금이 확실히 다른 곳에 자리 잡고 있음을 볼 수 있습니다. 나스닥은 한 달 전보다 7% 상승했으며, Nvidia만으로도 5조 달러 이상의 시가총액을 더합니다. 같은 기간 비트코인은 약 5분의 1을 잃었습니다. 이것이 실제로 진행 중인 회전이며—증시에서 일어나고 있습니다.

나는 이제 5조 달러 규모의 Nvidia를 쫓지 않습니다. Michael Burry는 특수 목적 회사를 통해 54억 달러 규모의 GPU가 회계 처리되는 방식을 바로 계산했습니다—수익은 즉시 이익으로 잡히고, 신용 위험은 동시에 대차대조표에서 제거됩니다. 그는 이를 “Fugazi”라고 부릅니다.

바로 그래서 나는 더 정직한 베팅을 한 단계 낮은 곳, 즉 AI가 실제로 작동하게 하는 인프라에 두고 있습니다: 전력, 네트워크, 컴퓨팅 용량. 골드 러시에서 삽을 파는 사람들은 더 조용한 사업을 하고 있습니다.

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분명히 말하자면, 이것 중 위험이 없는 것은 없습니다. Constellation은 강력한 스토리에도 불구하고 올해에 적자를 기록하고 있으며, CoreWeave는 최고점에서 거의 절반으로 감소했습니다. 거의 모든 계약이 동일한 핵심—Nvidia 자금 조달 및 부채 기반 성장에 달려 있습니다. 대규모 Capex 기대가 무너지면 체인 전체가 무너지며, 칩만이 아니라 전체가 영향을 받습니다. 저는 이 베팅을 의식적으로 하고 있으며, 관련된 모든 것을 감수하고 있습니다.

그리고 당신의 코인으로 돌아가 보겠습니다. 이것이 진정한 핵심 포인트입니다: 현재 암호화폐 내에서 실제로 순환하고 있는 자본은 ZEC, HYPE, VVV로 흐르고 있습니다—AI 라벨이 없는 순수 토큰들입니다. AI 코인은 이 리스트에서 거의 완전히 빠져 있습니다—이는 어떤 Subnet 트윗보다 더 많은 의미를 담고 있습니다.

이러한 격차는 앞으로 몇 달 동안 지속될 것으로 믿습니다, 유동성이 증시에서 머물고 알트코인으로 돌아오지 않는 한.

제가 틀릴 수도 있습니다. 제가 놓친 AI 코인에 대한 진정한 회전을 보신다면, 보여 주세요—솔직히 검토하겠습니다.

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내가 실제로 회전을 실행하는 곳입니다. 먼저 전력, 전력 없이는 어떤 모델도 작동하지 않기 때문입니다:

→ Constellation Energy ($CEG): 미국 최대의 원자력 운영사로, 160억 달러에 Calpine을 인수해 대규모 용량을 확보했으며 Three Mile Island를 재가동했습니다—마이크로소프트 데이터 센터 전용. 전력은 AI의 새로운 석유이며, 이 기업은 바로 그 원천에 있습니다.
→ Bloom Energy ($BE): 공공 전력이 충분히 빠르지 않을 때 현장에서 연료전지로 전력을 공급합니다. Brookfield는 최대 50억 달러까지 확장을 자금 지원하고, Oracle은 이미 계약을 체결했습니다.
→ GE Vernova ($GEV): 전통적인 삽 판매업체로, 데이터 센터용 터빈 및 네트워크 하드웨어를 제작합니다. 2030년까지 슬롯이 매진되었으며, 주문 잔량은 1,500억 달러에 달합니다.

그 다음은 컴퓨팅 용량 자체이며—여기서 다시 암호화폐로 돌아갑니다:

→ CoreWeave ($CRWV): 순수 AI 컴퓨팅 클라우드로, Meta와 2032년까지 210억 달러 규모의 계약을 체결했습니다. 사업이 활발합니다,