I. Концепция ликвидации
Ликвидация происходит, когда маржинальный баланс падает ниже уровня поддерживающей маржи. Маржинальный баланс включает сумму баланса кошелька и нереализованной прибыли и убытков. Поддерживающая маржа - это минимальная сумма маржи, которую пользователи должны поддерживать, чтобы избежать ликвидации их контрактных позиций.
II. Ликвидационная цена и цена банкротства (разница между ликвидационной ценой и ценой банкротства - это поддерживающая маржа)
Ликвидационная цена - это цена, при которой позиция активирует принудительную ликвидацию. Этот порог определяется множеством факторов, включая используемое кредитное плечо, ставку поддерживающей маржи, текущую цену криптовалюты и баланс аккаунта пользователя.
Цена банкротства - это сумма убытков пользователя, которая равна стоимости внесенного залога или цене на момент начальной маржи. С этого момента маржинальный баланс пользователя, подвергшегося ликвидации, будет обнулен.
Как показано выше, у позиции есть как цена банкротства, так и ликвидационная цена. Разница между ними - это избыточная поддерживающая маржа (MM). Когда цена падает ниже ликвидационной цены, пользователь теряет контроль над позицией. Система инициирует процесс ликвидации и берет на себя управление позицией пользователя. В этот момент система начинает процесс ликвидации.
III. Процесс ликвидации
Процесс ликвидации состоит из двух этапов: "Принудительная ликвидация" и "ADL" (Автоматическое уменьшение кредитного плеча). Независимо от этапа, пользователи теряют стоимость своих позиций, как только ликвидация активирована. Иными словами, при активации ликвидации пользователи сразу же несут убытки, эквивалентные всей марже позиции (PositionIm).
- Принудительная ликвидация: Когда система берет на себя позицию пользователя, она размещает ордер на ликвидацию по цене банкротства на рынке. Если ордер исполняется по цене, лучшей, чем рыночная, оставшаяся сумма от позиции поступает в фонд риска. Для пользователя эта сумма называется ликвидационной комиссией.
- ADL (Автоматическое уменьшение кредитного плеча): Когда система размещает ордера на продажу по цене банкротства на рынке, но рыночные условия резко ухудшаются, делая невозможным исполнение ордеров. Если ордера не исполняются в течение 9 секунд, они исполняются против квантовых счетов по цене банкротства.
IV. Пример
Принудительная ликвидация
Используя кредитное плечо 5x в режиме изолированной маржи, открывается длинная позиция в паре ETC/USDT. Цена входа составляет 22, а размер позиции - 10 ETC, как показано на следующем изображении.
Формула Ликвидационной Цены:
Для длинной позиции в контракте, основанном на U, ликвидационная цена округляется до ближайшей единицы на основе ценового шага, с ETCPriceUnit равным 2.
pv -(im+ab)+mm + takerFee (fee calculated at liquidation price)=resValue
Вывод формулы:
𝑙𝑖𝑞_𝑝𝑟𝑖𝑐𝑒= (pv - (im+ab) + mm)/(hv * cs *(1-takerRate))
Подстановка значений в формулу:
Рассчитанный результат совпадает с текущим результатом позиции.
Когда маркет цена падает ниже 17.71, активируется ликвидация. В этот момент система берет под контроль позицию пользователя и размещает ордер на продажу по цене 17.6. Исходя из текущего стакана ордеров, можно заметить, что он совпадает с ордером на покупку на позиции 21 в стакане ордеров. Следовательно, цена исполнения ликвидационного ордера на продажу будет 21.
Поток средств выглядит следующим образом:
Для всей позиции, с ценой входа 22 и ценой выхода 21, реализованная прибыль и убыток составляет: Реализованная прибыль и убыток = (22 - 21) * 10 = 10 (убыток)
Расчет комиссии за закрытие торговли осуществляется следующим образом:
Комиссия за закрытие торговли = 21 * 10 * 0.0006 = 0.126
Комиссия за расчет ликвидации составляет:
Комиссия за расчет ликвидации = начальная маржа позиции - Реализованная прибыль и убыток - Комиссия за закрытие торговли Комиссия за расчет ликвидации = 44.132 - 0.126 - 10 = 34.006
История торговли
Реализованная прибыль и убыток от закрытия позиции = -(22 - 21) * 10 = -10 (убыток)
Торговая комиссия = 21 * 10 * 0.0006 = 0.126
История позиции:
Торговая комиссия = Комиссия за открытие + Комиссия за закрытие
Комиссия за открытие = 22 * 10 * 0.0006 = 0.132
Комиссия за закрытие = 21 * 10 * 0.0006 = 0.126
Общая комиссия = 0.132 + 0.126 = 0.258
Комиссия за ликвидацию, как указано выше = 34.006
Реализованная прибыль и убыток от закрытия позиции, как указано выше = 10
История ордеров:
Тип ордера: Ликвидационный ордер
Реализованная прибыль и убыток: 10
Комиссия за ликвидацию: 34.006
Комиссия за закрытие: 0.126 (Роль тейкера)
ADL
При использовании кредитного плеча 5X для изолированной короткой позиции, формируется позиция с ценой входа 21 и размером позиции 10 ETC, как показано на диаграмме.
Для коротких позиций инверсных контрактов ликвидационная цена округляется вниз на основе продвижения на одну единицу в ценовом шаге.
После вывода:
𝑙𝑖𝑞_𝑝𝑟𝑖𝑐𝑒 = (PV+IM+ab -MM)/((1+takerRate)*hv*cs)
Подстановка значений в формулу:
Для короткой позиции в инверсных контрактах ликвидационная цена округляется вниз на основе продвижения на одну единицу в ценовом шаге.
PV + (IM + ab - MM - takerFee (fee calculated at liquidation price)) = resValue
После вывода:
liquidation_price = (PV + IM + ab - MM) / ((1 + takerRate) * hv * cs)
Подстановка значений и расчет по формуле:
Результат расчета совпадает с текущим результатом позиции.
Когда маркет цена падает ниже 25.09, происходит активация ликвидации. Система берет на себя позицию пользователя и продает ее по цене 25.2. Исходя из текущего стакана ордеров, можно заметить, что нет совпадающих ордеров, и в конечном итоге транзакция будет завершена с квантованным счетом по цене 25.2, формируя принудительную ликвидацию.
i. Когда начинается ликвидация, ордера размещаются по цене 25.2. После отсутствия совпадений в стакане ордеров ордер отменяется, и инициируется принудительный ордер на ликвидацию ADL.
Распределение потока средств:
Для всей позиции, с ценой входа 21 и ценой выхода 25.2, реализованная прибыль и убыток составляет:
Реализованная прибыль и убыток = (25.2 - 21) * 10 = 42 убыток
Комиссия за закрытие = 25.2 * 10 * 0.0006 = 0.1512
Комиссия за ликвидацию = начальная маржа позиции - Реализованная прибыль и убыток - Комиссия за закрытие = 42.1512 - 42 - 0.1512 = 0
Убыток полностью компенсируется, следовательно, комиссия за ликвидацию отсутствует.
История торговли:
Реализованная прибыль и убыток = (25.2 - 21) * 10 = 42 убыток
Комиссия за закрытие позиции = 25.2 * 10 * 0.0006 = 0.1512
История позиции:
Реализованная прибыль и убыток = (25.2 - 21) * 10 = 42 убыток
Комиссия за открытие позиции = 21 * 10 * 0.0006 = 0.126
Комиссия за закрытие позиции = 25.2 * 10 * 0.0006 = 0.1512
Общая комиссия = 0.126 + 0.1512 = 0.2772
История ордеров:
Тип ордера: ADL (Автоматическое уменьшение кредитного плеча)
Реализованная прибыль и убыток: 42
Комиссия за ликвидацию: 0
Комиссия за закрытие позиции: 0.1512 в роли тейкера
*Указанные выше правила ликвидации применяются как к торговле фьючерсами, так и к копи-трейдингу.
