Lido Staked ETH (stETH)

你知道 @RobinhoodApp 的股票代币实现了 ERC-8056 吗？ 👀

Robinhood Chain 上的每个股票代币在合约中携带一个 “UI 乘数”：每个代币代表的真实链下股份数量（只能由通过 KYB 验证的授权参与者兑换）。

⚠️ 为什么？当股票发放股息时，Robinhood 不会铸造新代币或增加你的余额。它会将股息再投资并提升乘数，因此每个代币悄悄地代表对更多股份的权利。股票拆分也采用相同机制。

➡️ 结果：在首次股息或拆分后，1 个代币不再等于 1 股。你的链上余额始终不变，只有乘数在变化。

🔴 这并不直观。开发者在展示这些资产时必须小心（@chainlink 的数据源已经调整过乘数，因此实际为原始余额 × 数据价格；切勿两次应用乘数）。用户也应知晓自己实际在购买什么：在 @Uniswap 上，代币价格会慢慢高于真实的股价，这正是设计如此。

这仍然是一个有趣的例子

stETH 单独就比所有包装的比特币都大。

LidoFinance 的 TVL 约为 $16.5B，而 WBTC（最大的包装 BTC 产品）约为 $7.3B。

一个以太坊上的流动质押代币的规模超过了比特币整个包装 DeFi 足迹，尽管 $BTC 的市值是 $ETH 的 6 倍。

这意味着 BTC 在 DeFi 中未被充分利用，大部分供给处于闲置状态。

让我分解一下原因 ↓

1/ stETH 的先例

在流动质押出现之前，ETH 持有者面临一个简单但令人烦恼的取舍。

质押 ETH 并获得收益，或者保持流动性并在 DeFi 中使用它。

一旦 ETH 被质押，它可以赚取收益，但基本上只能如此。它无法作为抵押品、交易、循环或构建到其他产品中。

stETH 解决了这个问题。它将锁定的质押位置转变为可以在 ETH DeFi 中流动的资产。

突然之间，质押的 ETH 成为抵押品、交易流动性、杠杆燃料、@pendle_fi 资产，最终成为再质押的基础。

其原因在于 …

stETH 单独就比所有包装的比特币都大。

LidoFinance 的 TVL 约为 $16.5B，而 WBTC（最大的包装 BTC 产品）约为 $7.3B。

一个以太坊上的流动质押代币的规模超过了比特币整个包装 DeFi 足迹，尽管 $BTC 的市值是 $ETH 的 6 倍。

这意味着 BTC 在 DeFi 中未被充分利用，大部分供给处于闲置状态。

让我分解一下原因 ↓

1/ stETH 的先例

在流动质押出现之前，ETH 持有者面临一个简单但令人烦恼的取舍。

质押 ETH 并获得收益，或者保持流动性并在 DeFi 中使用它。

一旦 ETH 被质押，它可以赚取收益，但基本上只能如此。它无法作为抵押品、交易、循环或构建到其他产品中。

stETH 解决了这个问题。它将锁定的质押位置转变为可以在 ETH DeFi 中流动的资产。

突然之间，质押的 ETH 成为抵押品、交易流动性、杠杆燃料、@pendle_fi 资产，最终成为再质押的基础。

其原因在于 …