Fake World Assets（FWA）是 TokenWorks 推出的一種鏈上隨機 NFT 獲取協議。存入者將 NFT 與一定數量的 ETH 一同放入資金池，購買者按池內價格隨機獲得 1 個 NFT 部位，再選擇保留 NFT，或接受原存入者的回購報價。本文作者揭露自己是 FWA 使用者及 $FWA 持有者，因此結論帶有明確的支持者立場。
懷疑者曾將 TokenWorks 推出的 Fake World Assets 視為一款只能熱鬧一時的產品：又一個依靠隨機抽取與代幣獎勵吸引使用者的鏈上應用，一旦最初的 $FWA 獎勵期結束，熱度便會隨之消失。
先揭露利益關係：我是 FWA 的使用者，也持有 $FWA，因此下文難免帶有支持者的偏向。但我認為，過去一個月已經提供了足夠多的證據，說明這個項目並非只有短期熱度。
正如我上個月在 FWA 入門指南中所說，項目啟動之初最大的疑問，就是 15 天的 $FWA 初始獎勵釋放期結束後，這套鏈上扭蛋機制還能否繼續運轉。
如今，FWA 在以太坊上線已滿一個月，初始獎勵期也已結束，但其代幣經濟飛輪沒有停下，反而在持續運轉和調整。與此同時，平台開始積累可以觀察的真實業務數據，圍繞核心協議搭建的擴展生態也在生長。
以下是我目前看多 FWA 的主要理由，也是接下來最值得關注的幾條線索。
一、體量不大，收入卻躋身前列
根據 FWA Pulse 數據面板，FWA 累計成交量已超過 17,239 ETH，共完成超過 16.2 萬次抽取結算；目前仍有超過 5,400 個存續部位，鎖定價值約為 1,108 ETH。
協議累計收取的費用已經超過 1,777 ETH，其中約 406 ETH 已用於回購 $FWA，另有約 138 ETH 留在儲備中。對於一個上線僅一個月的協議而言，這組數據並不算小。
FWA 也已成為以太坊主網上不可忽視的 Gas 消耗來源。7 月 25 日活動最活躍時，它一度成為全網最大的單一 Gas 消耗方，短暫超過 Tether 和 Circle。社群因此開玩笑說，FWA 要靠製造鏈上活動來「拯救以太坊」。無論是否喜歡隨機抽取 NFT，這至少證明，以太坊主網仍然能夠承接由新應用帶來的活動高峰。
匿名分析師 Purposeful 隨後從收入和估值角度整理了 FWA 的早期數據。按代幣持有者收入計算，FWA 多次躋身以太坊收入最高的協議之列；在部分日期，其收入甚至超過 Pendle、Sky 與 Uniswap 的總和，並進入整個加密產業協議收入前 10。
Purposeful 指出，若以完全稀釋估值與年化代幣持有者收入之比評估，$FWA 按 24 小時、7 日和 30 日數據年化後的估值倍數分別約為 1.3 倍、1.3 倍和 2.3 倍；部分可比協議則處於 29 至 237 倍區間。按照這一邏輯，即使 FWA 的收入不再大幅成長，只要市場給予其更接近同類協議的估值水準，也可能帶來明顯的價值重估空間。
二、開發者正在自發搭建生態
過去一個月，FWA 最值得關注的變化之一，是越來越多第三方開發者開始在核心協議之上搭建產品。這些項目並非由 TokenWorks 主導，而是借助協議的無許可可組合性自發生長。
目前已經出現的代表性項目包括：
- FWAAH：由 Austin Griffith 開發的替代前端。
- Pull Pool：由鏈上藝術家 ripe 推出的共同抽取工具。參與者可以匯集 ETH，加快獲得 FWA 部位的速度，並按出資比例分配結算所得與 $FWA 獎勵。
- LFWA：由 madame／acc 推出的流動性 FWA 金庫，通過大型共享部位獲取 $FWA 與票券費用，同時設置了「山丘之王」小遊戲：購買票券即可暫時成為「國王」，若在規定時間內無人挑戰，便可獲得金庫獎勵。
- FWAP：即 Fake World Asset Pools，由 Quit 與 Jameson 開發。該共享池將存入者提供的 NFT 與 ETH 按最低支撐金額配對後放入 FWA，再由執行者持續循環處理這些部位，並在參與者之間分配盈虧和 $FWA 獎勵。
- Gacha Battles：由 Eric Conner 開發的多人贏家通吃遊戲。玩家直接從 FWA 即時資金池中抽取 NFT，當輪獲得 ETH 支撐金額最高部位的玩家贏得全部獎池。
- FWA.gg：由 hov 開發的另一層遊戲應用，在 FWA 抽取機制上增加一對一卡包對戰和持續擴大的獎池，據稱未來還將加入鏈上預測市場。
這些項目既不是 TokenWorks 開發的，也不是團隊主動徵集而來的。對於一個仍處早期階段的協議而言，這種自發、分散且富有創造力的開發活動，正是其能否建立長期生命力的重要信號。
三、FWAIR 為 NFT 打開新的發行與分發路徑
FWA 最新推出的機制 FWAIR Launches，允許一個新的 NFT 系列直接進入 FWA 的共享隨機抽取池，而不必單獨完成一次傳統鑄造發行。
其基本邏輯是：支持者先用 ETH 為待發行系列中的部位提供支撐，全部部位獲得足額支撐後，該系列便會進入 FWA 資金池。此後，藝術家不再只依靠發行時的一次性銷售收入，而是可以持續從資金池活動中獲得費用。
首個測試項目 FWAIR PFPs 由 TokenWorks 創作，共包含 111 枚 PFP，每個部位由 0.25 ETH 支撐。根據 Adam 發佈的復盤報告，共有 591 個錢包為獲得該系列發起 17,735 次購買嘗試。按作者測算，這使當天成為 FWA 上線以來抽取次數與 ETH 支出第二高的一天。
這意味著，更多類似發行有機會成為 FWA 的成長催化劑，而不僅是短期噱頭。
第二個 FWAIR 項目是藝術家 Sterling Crispin 的 Save ETH。該系列包含 1,000 枚全鏈上 NFT，主題是保存以太坊早期歷史，並配有一款卡牌遊戲，每個部位需要 0.05 ETH 支撐。原文發佈時，該系列計劃於美東時間 8 月 27 日中午上線；TokenWorks 隨後確認，項目已向白名單錢包開放 ETH 支撐。
四、自定義資金池將打開下一階段空間
FWA 目前的成績，主要建立在第一版基礎設施之上。TokenWorks 的 2 名開發者仍可以圍繞底層協議繼續擴展，其中最接近上線的功能，是從「使用者自有資金池」開始，為資金池提供更靈活的自定義選項。
團隊此前徵集的需求包括：存入 NFT 時不再強制提供 ETH、按特定類別建立獨立資金池，例如 Pokémon 池、藍籌 NFT 池和新發行池，以及設置明確的提取期限等。使用者自有資金池一旦開放，還可能進一步衍生出更多玩法和產品。
此外，FWAIR PFPs 可以通過質押獲得提前部署自定義資金池的資格。這也顯示出 FWA 協議與周邊產品之間正在形成更複雜的協同關係：隨機抽取將需求導向存量 NFT，新的系列發行吸引收藏需求，而附帶功能權益的 NFT 又創造了長期持有需求。
五、FWA 已經越過「1 次性熱潮」階段
FWA 能否從一款鏈上扭蛋應用，進一步成長為主要的數位收藏品市場？核心資金池能否持續納入更多元的資產？代幣經濟飛輪又能否長期運轉？這些問題仍然沒有答案，需要繼續觀察。
但目前至少可以確認：即使初始獎勵期已經結束，FWA 仍積累了相當可觀的業務數據；第三方生態正在形成，新功能也在陸續加入。與此同時，它還通過持續的 Gas 消耗為以太坊主網帶來真實活動，而不僅服務於喜歡隨機抽取 NFT 的使用者。
綜合以上因素，我對 FWA 的判斷明確偏多。上線一個月後，它並未曇花一現，反而為沈寂已久的 NFT 市場帶來了近幾年少見的活躍度。
接下來，我最關心的是 FWAIR Launches 能否成為重要的 NFT 分發渠道，以及核心協議之上還會出現哪些新機制——無論它們來自 TokenWorks，還是來自社群開發者。
如果你此前把 FWA 視為一個新奇但短暫的產品，或者尚未認真瞭解它，那麼它至少值得重新觀察。
- 本文經授權轉載自：《深潮 TechFlow》
- 原文標題：《The Bull Case for Fake World Assets》
- 原文作者：William M. Peaster, Bankless
- 編譯：佳欢, ChainCatcher
『鏈上扭蛋FWA是什麼？上線首月成交量破1.7萬ETH，重新點燃NFT市場！』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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