Google Q2財報曝光，除SpaceX外還有哪些重點？
投資人關注的 Google 母公司 Alphabet（股票代號：GOOG）的最新財報，終於在昨晚（7/22）公開，不但單季總營收達到 1,198 億美元，比去年同期成長 24%，並且淨利高達 1,121 億美元，年增率大幅成長 298%。
不過，利潤的部分大多來自 Google 對 Anthropic 與 SpaceX 的投資，其中 SpaceX 於 2026 年 6 月上市，估值飆升至 1.77 兆美元；Anthropic 的估值也達到 9,650 億美元。
除了業外投資收益外，Google 最新財報還有哪些重點？為何台灣科技財經網紅「IEObserve 國際經濟觀察」會說，再說 AI 是泡沫的人真的是瞎了眼？
重點一：雲端營收飆升 82%，搜尋廣告營收年增17%
從財報可以看到，Google Cloud 成為本季表現最耀眼的事業部門，單季營收年增率高達 82%，未執行合約總額更增加至 5,140 億美元。
在 AI 技術方面，Google 推出了 Gemini 3.6 Flash 與 Gemini 3.5 Flash-Lite 模型，同時 Gemini 3.5 Pro 正在測試中，團隊也已展開 Gemini 4 的預訓練工作。
目前，Gemini 應用程式月活躍使用者達 9.5 億人，開發者平台 Antigravity 每週活躍使用者達 240 萬人。
雖然 AI 市場近期面臨中國開源模型的成本競爭壓力，但 Google 的核心搜尋業務並未受創，搜尋與其他廣告營收仍維持 17% 的年成長，YouTube 廣告營收也成長 13%。
重點二：AI資本支出大幅上調，算力投資引市場疑慮
Alphabet 在公布業績的同時，宣布調升 2026 年全年的資本支出預算，從原本預估的 1,800 億至 1,900 億美元，提高到 1,950 億至 2,050 億美元。
資本支出的增加主要源於加速交付算力容量，藉此滿足來自外部雲端客戶與內部業務的強勁需求，目前市場依然處於算力供不應求的狀態，第二季度單季的資本支出年增 100%，達到 449 億美元。
然而，資本支出的激增帶給公司自由現金流巨大壓力，導致本季自由現金流轉為負數。這也讓 Alphabet 股價在盤後交易中下跌約 3%，主要是因為市場擔憂基建成本過高以及 AI 競爭加劇。
IEObserve：AI效益已實質變現，泡沫論沒依據
雖然盤後股價下跌，反映了市場對 AI 支出的擔憂，但台灣科技財經網紅「IEObserve 國際經濟觀察」不這麼認為。
IEObserve 國際經濟觀察表示：「Google 的資本支出真的換錢出來了，再說 AI 是泡沫的人真的是瞎了眼。」他指出，雖然本季每股盈餘的暴增因為認列 SpaceX 等投資收益而帶有迷惑性，未來的每股盈餘也會隨之波動，但 Google 的核心營運基本面極為強勁。
除了 Google Cloud 的營收年增率加速、營業利潤也大幅成長外，他還認為搜尋業務是個很大的亮點。
因為 Google 龐大的搜尋量並未因為 AI 技術的普及而下滑，反而年增 17%，顯示 AI 反而帶動了更多長尾搜尋需求，並改善了廣告價值與推論成本。
即便由於龐大的算力投資，讓 Google 的自由現金流轉負，需要透過股權與債權融資來補充資金，但整體營運成果已經證明，該公司的 AI 投資正在發揮實質效益。
『Google Q2財報引發AI成本擔憂！財經網紅反揭2大亮點：再說AI泡沫是瞎了眼』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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