「幣東」變「股東」，Robinhood Chain上炒MEME也能「逼空華爾街」了？

作者：Nancy，PANews

Robinhood Chain的鏈上淘金運動愈演愈烈，股票Meme正在成為新的熱門玩法，吸引越來越多市場資金和交易者關注。

與此同時，一場低價股與Meme結合的「逼空實驗」正在Robinhood Chain上演。但這場看似對抗華爾街空頭的實驗，眼下更像是一次發生在極小鏈上市場中的浮籌擠壓。

「幣東」變「股東」，Long.xyz掀起股票Meme熱潮

誰能想到，炒Meme的玩家，一筆單下去，轉眼就從「幣東」變成了鏈上「股東」。

股票Meme正成為Robinhood Chain上的熱門玩法，它既滿足了加密玩家炒Meme的投機需求，又讓資金間接獲得美股敞口。與以往Meme幣交易不同，這類代幣不再使用ETH、SOL、BNB或穩定幣作為底池，而是直接選擇NVDA、TSLA、GME、AAPL、SPCX等代幣化美股作為計價單位和交易對。

當玩家買入一枚股票Meme時，資金在交易路徑中往往需要先換成對應的股票代幣，再完成Meme交易。每一筆Meme成交，都會間接帶動股票代幣的鏈上需求、交易換手和流動性池鎖倉。

對Robinhood Chain而言，股票Meme為代幣化股票打開了一個更具加密原生屬性的流量入口。原本相對「傳統」的RWA資產，在被引入Meme交易場景後獲得了更高的交易頻率和更強的流動性。這套玩法意外成了激活股票代幣交易、拓寬RWA資產應用場景的槓桿，並成為Robinhood Chain交易熱度攀升的重要推手。（相關閱讀：上線近兩個月數據持續飆升，Robinhood Chain有何增長飛輪？）

Dune數據顯示，Robinhood Chain主網上線初期，股票Meme交易對率先活躍，貢獻了RWA交易量的主要份額。隨著RWA交易規模快速擴張，鏈上股票交易逐漸成為生態的核心流動性來源，帶動整體交易量持續攀升。近期，股票Meme交易再度升溫，重回RWA交易類型榜首，與股票交易共同成為推動Robinhood Chain交易量創下新高的重要力量。

自Robinhood Chain主網上線以來，Long.xyz、Bankr、Pons V2等多家Launchpad陸續入場，開始支持以代幣化美股為底池發行Meme幣。

目前而言，Long.xyz已成為Robinhood Chain上股票Meme的最大流量入口。Dune數據顯示，9月1日，long.xyz日交易額超2220萬美元，市場份額佔比72.1%，是其他所有Launchpad總和的近2.6倍。

今年7月中旬開始，Long.xyz已開始支持用戶發行代幣化股票流動性為支撐的Meme幣。近期，與NVDA配對的$AI、$microduck，與SPCX配對的$MARTIANS、$SPACEHOOD，與美光股票配對的$MOO等代幣均被市場熱炒。尤其是AI代幣，其市值在近日一度突破1.9億美元，也進一步為Long.xyz帶來市場曝光。

不僅如此，Long.xyz還最新宣布推出LongX Expansion，將Lighter上的NVDA 3倍槓桿倉位包裝為ERC20代幣，並支持鑄造、贖回、DEX池交易及流動性配對，相關交易費用則將回流至AI代幣，讓槓桿股票倉位直接包裝成鏈上可流通、可交易、可組合的Meme資產。目前，該功能仍處於可控測試階段。

不過，股票Meme最終能為RWA生態沉澱多少真實需求，還有待觀察。但至少眼下，Meme正成為代幣化股票撬動加密流動性、打開鏈上應用場景的一條新路徑。

炒Meme幣，也能「逼空」華爾街了？

有意思的是，股票Meme正在上演一場對抗華爾街空頭的「實驗」。一切要從Long.xyz上的Meme幣BONER說起。

BONER的主交易池是BONER/HIMS，其中的HIMS是Robinhood Chain上的代幣化股票，對應納斯達克上市公司Hims & Hers Health。這是一家互聯網醫療公司，業務覆蓋男性健康等領域。

當用戶在買入BONER時，交易會按照「USDG→HIMS→BONER」的路徑完成。也就是說，每筆BONER買盤都會先產生HIMS需求，並將部分HIMS鎖入流動性池，減少市場上可自由交易的HIMS數量。

而當時鏈上的HIMS，本身就是一個極小的市場。上週五，Robinhood Chain上的HIMS代幣總發行量大約只有1.5萬枚，其中超八成已鎖在BONER/HIMS主池裡。相比Hims & Hers真實股票的流通股本，這部分鏈上浮籌幾乎可以忽略，但對於一個流動性極薄的鏈上市場而言，卻可以產生巨大的價格衝擊。

由於週末紐交所休市，授權參與者無法像正常交易時段一樣買入正股並鑄造新的HIMS代幣。於是市場出現了「休市擠壓」，Meme買盤仍在持續，但HIMS代幣的新增供應暫時被凍結，有限的HIMS浮籌不斷流向BONER/HIMS流動性池，市場上可以自由交易的HIMS越來越少。這使得HIMS的鏈上價格一度衝到約132美元，而正股週五收盤則在29美元附近。隨著HIMS價格被抬高，BONER的美元計價價格也被同步推升。GMGN數據顯示，BONER代幣市值一度接近9000萬美元。而隨著正股市場重新開盤，HIMS的溢價目前已經基本消失。

截至9月1日，鏈上HIMS總發行量已經接近7.2萬枚，其中超過52%鎖在BONER/HIMS主池中。按照正股約29美元計算，這部分代幣對應的鏈上HIMS名義市值約208.8萬美元。短短幾天內，HIMS的鏈上供應已經擴大數倍。但即便如此，與Hims超過兩億股的真實流通股本相比，鏈上市場依然只是一個規模極小的影子市場。

因此，BONER/HIMS這場實驗更像是一場發生在鏈上的「浮籌擠壓」。Meme需求不斷吸收代幣化股票，代幣化股票又被鎖進流動性池；當傳統股票市場休市、無法及時鑄造新增代幣時，鏈上極少的可交易浮籌就會被資金快速擠壓，價格由此出現遠超正股的波動。

類似的，加密社區也計劃發起「Meme軋空實驗」，擬將納斯達克低價股代幣化，並與Meme幣配對交易。

9月1日，加密KOL Rune發文稱，其已斥資約180萬美元，透過兩家券商在過去三週分批場外買入一家納斯達克上市公司的股份，持股比例達到37.4%。該公司目前市值約480萬美元，股價約0.12美元，做空比例高達92.3%，同時背負約620萬美元債務，ARR僅約38萬美元。

他的計劃是將這部分股權代幣化，並部署至Robinhood Chain，再進一步將代幣化股票與一枚Meme幣建立交易對。其設想是，Meme幣社群產生的鏈上交易需求，將透過代幣化股票的交易機制傳導至底層納斯達克股票。對於一家市值僅約480萬美元、同時擁有極高空頭倉位的公司而言，哪怕鏈上形成50萬美元級別的買盤，也可能對流動性極薄的正股產生明顯影響；如果買盤進一步擴大至200萬美元，則理論上可能顯著放大價格波動，並增加空頭被迫回補的壓力。

如果這一機制跑通，低價股與股票Meme的組合，或許會在Robinhood Chain上被更多項目效仿。

但需要強調的是，這距離真正意義上的「逼空華爾街」仍有很長的距離。當前的BONER/HIMS案例，更像是Meme需求對極小、低流動性鏈上股票市場的一次「浮籌擠壓」，本質上是在探索一種新的鏈上流動性槓桿。未來，只有當這種需求持續擴大，並足以讓做市商和授權參與者反覆、規模化買入真實股票，鏈上資金才可能進一步傳導至正股市場，並真正對空頭形成壓力。