接班巴菲特後大舉出手，波克夏終結連續14季淨賣股
「股神」華倫．巴菲特（Warren Buffett）卸下執行長職務後，接班人格雷格・阿貝爾（Greg Abel）正逐步留下自己的資本配置風格。2026 年第二季，波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）一改過去數年的保守操作，大舉投入美股市場，並明顯增加住宅建商與航空公司的曝險。
最新申報資料顯示，波克夏第二季買進約 235 億美元股票，同期出售約 37 億美元，終結連續 14 季淨賣股的紀錄。公司同時斥資約 45 億美元回購自家股票，現金部位則由約 3,800 億美元下降至約 3,650 億美元。
這項轉變發生在阿貝爾今年 1 月正式接任執行長之後。巴菲特目前仍擔任董事長並參與重大資本配置決策，但 Abel 已掌握波克夏大部分股票投資的最終決策權。今年的持股變化，也成為市場觀察波克夏接班後投資方向的重要線索。
押注美國房市復甦，連續加碼住宅建商
住宅市場成為波克夏近期佈局最明顯的產業之一。公司第二季提高 Lennar 持股近 30%，同時重新建立 D.R. Horton 部位，並完成約 68 億美元收購 Taylor Morrison，進一步擴大對美國住宅市場的曝險。
這項操作發生在美國房市仍面臨高房貸利率、房價負擔能力下降與需求疲弱的環境下。D.R. Horton 甚至因市場壓力調降 2026 年營收預測，顯示波克夏此時進場仍需承擔一定程度的景氣循環風險。
波克夏本身長期經營不動產相關業務，旗下事業涵蓋住宅仲介、建材、家具與住宅製造，因此住宅需求復甦可能同時影響多個事業部門。此次增加建商曝險，也讓公司對美國房市的佈局從旗下實體企業進一步延伸至上市公司投資組合。
如果未來利率下降、房貸成本回落，加上美國長期住宅供給不足問題持續，住宅建商可能成為直接受益者。Abel 選擇在產業仍承受壓力時擴大配置，也延續波克夏偏好利用市場低迷期尋找長期價值的投資思路。
重返巴菲特曾經撤退的航空業，Delta 持股大增 44%
更引人注意的操作來自航空業。波克夏第二季將 Delta Air Lines 持股增加約 44%，持股價值提高至約 54 億美元，成為 Abel 接班後值得關注的新投資方向之一。
航空股對波克夏而言具有特殊歷史意義。巴菲特過去曾大舉持有美國航空、達美航空、西南航空與聯合航空，但 2020 年 COVID-19 疫情重創全球航空需求後，波克夏將航空股全部出售。巴菲特後來也多次談到航空業的高資本支出、激烈競爭與獲利波動問題。
如今波克夏重新建立 Delta 部位，顯示新管理團隊願意重新評估公司過去曾大幅撤出的產業。第一季建立部位後，第二季進一步加碼，也讓這項操作逐漸從小規模佈局轉為更具份量的配置。
Delta 擁有較強的高端旅客市場、會員計劃與品牌定位，如果航空需求及票價維持穩定，可能帶來相對穩健的獲利能力。不過，航空業仍高度受到油價、經濟景氣、人力成本與國際局勢影響，這筆投資也具有明顯的週期性風險。
房產、航空與科技同步佈局，Abel逐步重塑波克夏版圖
住宅與航空之外，波克夏第二季最大的資本配置仍集中於 Alphabet。公司將 Alphabet 持股增加約 83% 至接近 1.06 億股，截至 6 月底價值約 378 億美元，使 Google 母公司躍升為波克夏第三大股票投資，僅次於 Apple 與 American Express。
不過，Alphabet 的佈局仍帶有巴菲特的決策色彩。巴菲特已公開表示，最初投資 Alphabet 的構想來自自己，目前則由他與 Abel 共同參與重大資本配置決策。因此，第二季所有投資變化仍無法完全視為 Abel 個人的操盤成果。
其它持股也反映投資組合正在重新整理。波克夏增加 Macy's 等公司持股，同時降低 Bank of America、Capital One、Ally Financial、Kroger、Nucor 與 DaVita 等部位，並完全退出 Constellation Brands。
目前僅靠兩季持股變化，仍難以判定 Abel 已建立完整且有別於巴菲特的投資哲學，但波克夏的資金運用速度已經提高。從增加住宅建商、重新押注航空業，到大幅投入 Alphabet，公司開始將龐大現金重新配置至不同產業。巴菲特留下的價值投資架構仍持續影響決策，而 Abel 接下來如何運用超過 3,600 億美元現金，將逐步決定波克夏未來的投資版圖。
本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。
『波克夏接班人繼承巴菲特衣缽！押注房產與航空股操盤策略全解析』這篇文章最早發佈於『加密城市』
免责声明: 市场具有风险，投资需要谨慎。本文不构成投资建议。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否与其具体情况相符。基于此的投资风险自负。